充满噪音的投资世界（二）
摘要：在那些充满煽动性的描述词语的感染下，投资者非常有可能做出购买决策。其实早在20世纪80年代，证券市场中存在的“噪音交易”现象便已被研究者发现，并且不仅仅局限于股票投资在基金投资中，“噪音”对投资者的影响同样不可忽视。因此在投资者进行投资前，首先要对周围的信息进行全面的分析与判断，筛选出真正能够帮助投资者进行正确、合理决策的信息有价值的信息。
正如塞壬海妖那迷人的歌声一样，通常市场噪音给投资者带来的听感都是美妙的，并且极具诱惑力。在那些充满煽动性的描述词语的感染下，投资者非常有可能做出购买决策。但是，这些市场噪音也有着另外一个特点它们从来不对决策的正确或错误负责。从这个角度看，说市场噪音是充斥于投资市场中的不负的言论与评述，毫不为过。
在案例中，如果刘娟选择了客户经理推荐的那只股票型基金，那么在2008年，她将面对59.25%的大幅亏损；如果她选择了同事周丽推荐的股票型基金，那么在2008年将会面对66.42%的更大跌幅。虽然此间市场正处于整体下跌的态势，但来自银河证券的统计数据显示，2008年股票型基金的平均跌幅仅为50.63%；同期市场表现最好的股票型基金的亏损幅度仅为31.61%。其实早在20世纪80年代，证券市场中存在的噪音交易现象便已被研究者发现，并且不仅仅局限于股票投资在基金投资中，噪音对投资者的影响同样不可忽视。案例中刘娟的购买行为就是典型的受到了噪音的干扰。因此在投资者进行投资前，首先要对周围的信息进行全面的分析与判断，筛选出真正能够帮助投资者进行正确、合理决策的信息有价值的信息。
投资者可以从多种渠道获取有关基金的信息。在通常情况下，围绕在投资者周围的信息量十分庞大，错综复杂。在信息爆炸的时代，不同渠道所提供的信息都在向大而全的方向发展，因此也就导致了各种信息的交叉并行。这样的情况一方面能够让投资者更加便捷地获取信息，另一方面也增加了筛选有价值信息的难度。因此，投资者有必要掌握基金选择的基本方法，就是说，要首先清楚哪些因素能够说明一只基金是值得投资的基金。在投资者选择基金的过程中，必然会接触很多信息。而在这些信息之中，所谓有价值的信息，就是指那些能够帮助投资者选择出适合自己的基金产品的信息。
因为股票型基金、混合型基金、债券型基金的投资标的不同，风险收益特征也不同，所以投资者首先要清楚地知道自己要选择哪种类型的基金，以及该类型基金在投资组合中所占的比例。
此外，投资者还必须明确一个事实不存在最好的基金。首先，从中国基金业不长的发展历程上看，没有一只基金能够取得连续2年以上同类基金第一的排名；其次，适合不同投资者的投资目标、风险承受能力与基金组合等因素的基金，在投资标的、投资风格、预期收益等方面也存在较大差异。因此，优选基金的初衷并非是着眼于基金的唯一性，而是更应该强调其合理性。
(以上内容节选自华夏基金投资者教育书籍《做一个理性的投资者》)
