文章来源：懒猫的丰收日
作者：木木
人人都明白，基金长期持有才会有获利的机会，但是你是不是也会偶尔“手不由己”？来看一个官方数据，据《年度基金个人投资者投资情况调查问卷分析报告》显示，基金个人投资者持有单只基金的平均时间中，持基少于一年的投资者占比47.9%，也就是说，有近一半的基民喜欢追涨杀跌，持基时间较短。所以，市场上这一类基金越来越火了，专治各种剁手！在天天基金随便一搜，你可以看到定期开放式基金队伍越来越庞大，特别是近两年。据最近的报道称，拟由易方达萧楠担任基金经理的易方达高质量严选三年持有也要来了，这只基金设置了三年持有期。截止到10月，按照已经募集完成上市的基金来统计，权益类基金（混合型、股票型基金）14年开始，发行数量逐年发行递增。那么定期开放基金到底是什么？好在哪里？值不值得买，我们今天就来讨论一下。01定期开放基金是什么?定期开放基金是一种创新型的基金类型，它结合了开放式基金和封闭式基金的特点。不同于市面上的开放式基金，没有申购时间的限制，定开基金采用的是封闭运作和开放运作交替循环的运作方式进行，符合长期投资的理念，让投资者和时间做朋友。定开基金封闭期内可以发挥封闭运作的优势，基金管理人进行中长线布局时，可以提高投资组合的稳定性，为获取长期收益提供机遇。但是，它同样具有封闭式基金不灵活的基因，在封闭期内不能够办理申购和赎回业务，只有开放期才可以办理。定开基金在名称上会显著标明他的封闭时间，时间大约以3个月、6个月、12个月、18个月、2年或3年较为常见。中短期定期开放基金大多为债券型基金，通过定期开放的设计可以保持基金的规模相对稳定，稳定的规模对于债券型基金提高收益有很大的作用。02开放式基金、定期开放基金和封闭式基金差异我们来看一个表格就可以一目了然的比较出来了：可以看出，定开基金非常适合投资者放眼中长期投资，在封闭运作期，可以有效降低频繁申购、赎回带来的流动性冲击，保证基金规模相对稳定，也有益于提高基金投资组合久期的稳定性，提高基金收益。03定开基金有什么优势？1、主动锁定封闭期有利于投资者规划中长期投资，提高综合收益。我们日常购买的开放式基金申赎非常灵活，买入确认后，下一个交易日就可以申请卖出了。但是定开基金在封闭期内是不允许申购或赎回基金份额的，开放期结束之后也会再次进入新一轮的封闭期，所以比较利于投资者进行中长期投资。需要注意的是，定期开放式债基的高杠杆率，根据相关规定，普通债券型基金的杠杆率不得超过%，而定期开放式债基封闭运作模式拥有%的可操作杠杆空间。这既是好事，也存在风险。2、稳定基金规模如果拟申购偏股型基金，中长期持有的话收益率高于偏债型；同时，偏股型定开基金风险也比较高。对于基金经理来说，偏债型基金一般配置流动性不强、收益较高的长久期品种，并且可以适当提高杠杆，获得更多收益。因为有一段时间的封闭期，基金经理可以不受短期波动干扰，但是话句话来说，定开基金对于基金经理的功力要求也是很高的，在我们选基的时候，基金经理怎么样也是一个不能忽略的重要指标。3、避免追涨杀跌定开基金在懒猫看来更适合小白操作，就是避免你频繁交易带来的一系列损失，和投资成本，因为小白选手很容易受到他人影响，高买低卖，不合适就出手，这样你的投资是盈利不了的。4、定开基金也有缺点定开基金最主要缺点是流动性差，尤其是封闭期较长的定开基金，若中途急需用钱，投资者无法及时赎回。还有一个最最重要的，上文也提到过，基金经理的风格是否稳定，市场的阴晴圆缺难以捉摸，你要对基金经理非常信任才可以。如果中途基金经理换人了，这无疑会给这只定开基金增添不稳定因素。04投资者怎么购买定开基金？1、和基金一样，定期开放基金也分非上市交易型和上市交易型两种。非上市交易型定开基金是市场上最常见的。大家可以通过场外渠道，比如基金公司平台、其他第三方代销平台，在公布的开放期内按照基金净值进行申购赎回等操作。上市交易型定开基金申请在交易所上市后，投资者可进行场内交易，可以通过交易所按照撮合价格随时进行份额转让交易。此时的交易仅是对原有份额的转让，不会影响整体基金规模，交易价格也不是基金净值，而是撮合交易的结果。所以场内价格常常会出现相对于基金净值的溢价或折价。需要注意的是，投资者在场外渠道申购的基金份额，如果想通过交易所卖出，需要先办理转托管手续，将该基金由场外转为场内之后才能交易。2、定开基金二级市场的价格：定期开放基金通过交易所上市交易后，二级市场价格一般会围绕基金净值上下浮动。当卖盘较多时，可能出现折价，这是对流动性缺失以及不确定性的补偿；当买盘较多，受到投资者追捧时，由于供不应求，可能出现溢价。如果持有人在基金折价时选择在场内卖出，则意味着以低于基金净值的价格卖出了所持有的基金份额。若非短期资金需求，一般不建议投资者通过二级市场卖出。懒猫在wind列出了目前在运行的定开基金，按照近3年回报降序排列，得出收益比较好的前10个基金以及它的基金经理。数据来源wind，以近3年回报降序排列在排序中我们可以看到：财通多策略福鑫的基金经理金梓才，从业6年，年均回报21.14%，最大盈利.38%；梁晨从业3年，年均回报30.27%，最大盈利81.00%。我们再看这只基金是近三年的收益冠*，且领先第二名约28%。当然，从回撤来看该只基金风格激进，波动很大，如果你眼馋这么高的收益的话，也要做好收益过山车的准备。而排名第二银华明择多策略虽然回报率少于第一，但是1年最大回撤相对较小，波动也较小。可以看出具有5年多基金从业经验的基金经理李晓星的定开基金风格相对稳健。可以在封闭期内给投资者最大的定心丸。同时李晓星任职以来最大盈利达到.58%，李晓星自年管理该基金以来，年年斩获金牛奖。我的基金池里也有一只基金：银华中小盘由李晓星主理，银华中小盘精选7年累计回报.77%，年化回报高达24.29%，年化回报在所有年成立的股票型、偏股型基金中排名第1。我们进一步来比较一下，银华明择多策略和银华中小盘，银华明择多策略定期开放式基金从年上市，虽然没有银华中小盘开放式基金的时间长，但是可以看到除了两年收益略输，有16%左右的差距，但是放眼到三年的封闭期，在其他时间维度的收益是能够跑赢开放式基金的。我们再来看一组中欧新蓝筹和中欧精选定开，定开基金跑赢开放式基金的情况就不一定了。三年内定相对于开放式的中欧新蓝筹具有较大的收益收益，但是在三年以上开放式基金大比分超出定开。所以，我们在选择定开的时候，不仅要看各年月的收益率，和最大回撤，同时基金经理、同基金公司的其他开放式的基金的比较，也是不能忽视的。介绍这么多，定开基金你买过吗？你会选择购买吗？
喜欢本文的朋友，别忘点个和呀。
预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇
