钢铁行业周报:钢价继续小幅上涨
国内钢价小幅上涨,期货价格震荡,期现价差缩小,估算毛利本周小幅下降。
本周国内钢价综合指数上涨0.9%,其中长材上涨0.8%,板材上涨0.9%,上周三大指数的上涨幅度分别为0.9%、0.6%和1.1%。期货价格本周震荡,期现价差有所收窄。虽然钢价小幅上涨,但前期成本相对更大的涨幅使得本周估算毛利反而小幅下降。各品种盈利依然处于较低的水平上,冷轧在上周转正后本周再次出现负值。成本在前期的上涨使得钢价的上涨一旦放缓,盈利将立即下行。也正鉴于此,节后钢价上涨的预期依然十分强烈,因此投资方面,基本面和股价双重底部的表现使得钢铁行业的防御性开始显现,尤其是在需求并未出现大幅波动的前提下。
基于统计原因,本周国际钢价CRU 指数继续维持不变。
基于统计原因,本周国际钢价CRU 指数继续维持不变,虽然彭博公布的美国和日本地区热轧指数暂时维持不变,但欧盟地区周度热轧指数本周大幅上涨19.80%。近期国际钢价的逐步上涨与已持续四周恢复的美国地区粗钢产能利用率反映近期外需正在好转,虽然产能利用率还没有恢复至危机前水平,但至少不会对国内钢价产生负面影响。
本周矿石价格指数上涨0.4%,其中进口矿维持不变,国内矿上涨0.5%,海运费继续下降。
本周矿石综合价格指数上涨0.4%,其中进口矿维持不变,国内矿上涨0.5%,矿石价格依然跟随钢价上涨。矿石价格本周涨幅放缓主要源于矿石价格本身的高位及春节临近下游需求施工进度的放缓,不过短期矿石可能仍将继续维持强势:1外需复苏提升国际粗钢产能利用率,国际需求可能将继续恢复,2国内钢价看涨概率依然较大,并且随着复产力度的加强,国内对矿石需求也有望增加,3国外部分产矿地区受到洪水影响,短期供应可能趋紧,4印度将从4月1日起对铁矿石出口加征20%关税的传言也对短期矿石价格形成一定支撑。
海运费本周有所下降,本周BDI 为1137,下降17.01%,BCI 为1368,下降12.08%。
本周社会库存总量上涨4.82%,其中长材上涨9.63% ,板材上涨0.85%。
本周社会库存总量上涨4.82%,其中长材上涨9.63%,板材上涨0.85%。主动备货行情与年底交易清淡导致的被动补库存使得库存水平继续上升,总体来看与历年节前的表现基本一致。本周全国主要港口铁矿石库存总量为7806万吨,较上周增加102万吨。
市场表现:本周钢铁行业指数上涨2.74%,跑赢沪深300幅度为0.95%。
钢铁行业上涨2.74%,跑赢沪深300幅度为0.95%,同期沪深300上涨1.79%,上证综指上涨1.38%,全A 指数上涨1.23%。主要钢铁上市公司表现较好的个股为大冶特钢、马钢股份和华菱钢铁,本周上涨11.13%、5.81%和5.51%;表现较差的个股为方大炭素、鄂尔多斯和凌钢股份,本周下降幅度为-2.82%、-1.04%和-0.96%。